Le conseil d’administration de la Banque centrale tunisienne a maintenu inchangé le taux directeur et a appelé à suivre de manière rigoureuse l’évolution de la conjoncture économique mondiale. (Synthèse)

Lors de sa réunion tenue le 30 août, le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie a pris la décision de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur (TID) de la Banque. Dans un communiqué sanctionnant cette rencontre publié sur le site internet de la BCT, il a particulièrement insisté sur " la nécessité d’un suivi rigoureux de la conjoncture internationale […] afin de continuer à se prémunir contre ses répercussions éventuelles sur l’économie nationale et en particulier le secteur extérieur ".

Dans l’analyse de la conjoncture tunisienne sur laquelle il a basé sa décision de ne pas modifier le TID, le conseil a noté que " la reprise des industries manufacturières s’est poursuivie alors que le secteur agricole a enregistré une forte baisse de la production céréalière "(1,3 million de tonnes cette année, contre 2,5 millions en 2009). Les échanges commerciaux extérieurs continuent eux aussi de progresser, a-t-il fait remarquer, mais "avec un rythme des importations (31,3% pendant les sept premiers moins de l’année 2010 plus rapide que celui des exportations (20,1%, pour la même période)".

Le décalage entre la croissance des importations et celle des exportations a entraîné, selon les dirigeants de la BCT, une augmentation du déficit courant en comparaison avec l’année 2009. Ce déficit, ont-ils précisé, est bien coûteux : son financement a nécessité une ponction sur les avoirs en devises du pays (estimés au 26 août 2010 dernier à 12,737 milliards de dinars tunisiens).

Dépréciation du dinar tunisien

La croissance des importations et la chute de la production céréalière de quelque 50% ne sont pas les seuls sujets d’inquiétude pour la BCT. Depuis le début de l’année, et jusqu’au 27 août dernier, le taux de change du dinar tunisien a enregistré une dépréciation de 11,5% vis-à-vis dollar américain ; son appréciation par rapport à l’euro est loin d’être substantielle : elle n’a pas dépassé 0,5%. L’inflation a également progressé : à la fin du mois de juillet 2010, son niveau a atteint une moyenne de 4,7%, contre 4,8% à la fin du mois de juin et 3,2% pendant en juillet 2009.

Au plan monétaire, a encore constaté le Conseil d’administration de la BCT, pendant les sept premiers mois de l’année 2010, la masse monétaire M3 s’est accrue de 8% par rapport à décembre 2009 et les concours à l’économie de 12,2%. La liquidité bancaire, a-t-il précisé dans son communiqué, a continué à se contracter en août 2010 et le taux d’intérêt moyen s’est élevé à 4,60% contre une moyenne de 4,52% en juillet dernier.